近日，四川成都杀出一个超级隐形冠军：星邦互娱，向香港交易所发起IPO冲刺。

星邦互娱是一家集开发、发行及运营能力于一体的移动游戏公司。用户主要为移动游戏玩家，以年轻人为主。其在2023年和2024年收入均超过50亿人民币，按2023 年 RPG 游戏客户支出计，星邦互娱在所有中国移动游戏公司中排名第三。

该公司有何出众之处？

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据了解，中国领先的移动游戏公司——星邦互娱（Uni-Star Interactive Holding Limited）近期向香港联合交易所提交了IPO申请，根据市场分析，星邦互娱的市值可能达到数十亿港元。

星邦互娱是一家集游戏开发、发行及运营能力于一体的移动游戏公司，专注于通过创新技术和优质内容为玩家提供卓越的游戏体验。其核心业务包括自主开发和发行游戏，同时代理部分第三方开发商的游戏。公司通过销售游戏内的虚拟物品（如消耗品、虚拟化身、技能等）实现盈利，主要用户群体为追求有趣、易上手且便捷游戏体验的现代玩家。

星邦互娱的产品组合丰富多样，涵盖角色扮演游戏（RPG）、卡牌游戏、模拟游戏（SIM）和策略游戏（SLG）等多种类型。其中，收入占比最高的产品为《九州仙剑传》和《天剑奇缘》两款游戏，这两款游戏在过去几年中为公司贡献了大部分收入。《九州仙剑传》是一款授权的ARPG游戏，而《天剑奇缘》则是公司自主开发的RPG游戏，凭借其独特的游戏设计和强大的玩家基础，这两款游戏在市场上取得了显著的成功。

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星邦互娱成立于2014年，经过多年的发展，已成为中国移动游戏行业的领军企业之一。公司自成立以来，专注于RPG游戏的开发和运营，并逐步拓展到其他游戏类型。在过去几年中，星邦互娱完成了多轮融资，吸引了包括成都高新创投在内的多家知名投资机构的支持。

中国移动游戏行业经历了多个发展阶段。从2010年的起步期，到2015年的快速增长期，再到2020年后的成熟与创新期，行业规模不断扩大，技术不断升级。每个阶段的行业趋势都与技术进步、用户需求变化和市场竞争格局密切相关。例如，早期以休闲游戏为主，随后RPG和卡牌游戏逐渐兴起，近年来小游戏和云游戏成为新的增长点。

根据行业报告，2023年中国移动游戏市场规模已达到3023亿元人民币，预计到2028年将达到3677亿元人民币。这一增长主要得益于智能手机的普及、5G技术的应用以及玩家对高质量游戏内容的持续需求。行业年复合增长率约为15.8%，显示出强劲的市场活力和发展潜力。

中国移动游戏市场竞争激烈，按2023年的流水计，前五大移动游戏公司占据了约 58.8% 的市场份额。其中，星邦互娱在该类市场参与者中排名第六，市场份额为 1.8%。在细分领域，按 2023 年 RPG 游戏客户支出计，星邦互娱在所有中国移动游戏公司中排名第三，市场份额为 6.0%；按中国古风 RPG 客户支出计，排名第二，市场份额为 13.0%；按小游戏客户支出计，排名第一，市场份额为 14.8% 。

星邦互娱的主要竞争对手包括其他大型移动游戏公司，如腾讯、网易等。与竞品相比，星邦互娱的最大区别在于其专注于RPG游戏和小游戏领域，并通过AI技术赋能，自 2017 年以来，公司深耕这一领域，通过持续投入和发展，成功孵化出多款如《九州仙剑传》《天剑奇缘》等标志性 RPG 游戏。这种专注使公司在 RPG 游戏细分市场积累了较强的技术优势和运营经验，能够更好地满足玩家对 RPG 游戏的需求。

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在 2022 - 2024 年期间，星邦互娱的收入和净利润呈现出不同的变化趋势。2022 年，公司收入为 56.75 亿元，净利润为 3.28 亿元；2023 年，收入为 53.27 亿元，净利润为 1.97 亿元；2024 年前三季度（未经审计），收入为 20.95 亿元，净亏损为 0.47 亿元 。

2022 - 2023年公司收入有所下降，公司销售成本占收入的比例较高，分别为69.4% 和 73.7%，这在一定程度上压缩了利润空间。同时，销售及分销开支、研发成本等费用也对利润产生了影响。如 2022 年销售及分销开支为 12.15 亿元，2023 年为 9.63 亿元 。到 2024 年前三季度，销售成本占比虽有所下降，但销售及分销开支占收入的比例上升至 29.2%，研发成本占比为 7.9%，这些成本费用的增加导致公司在 2024 年前三季度出现净亏损 。

不过随着5G技术的普及和云计算的发展，云游戏和VR/AR游戏将成为未来移动游戏行业的重要发展方向。星邦互娱有望在这些新兴领域中占据一席之地。此外，随着全球市场的进一步开放，星邦互娱的海外扩张战略也将为其带来新的增长机会。